Avec la crise du milkshake de McDonald’s et le manque de poulet de KFC et de Nando, certains voudront peut-être explorer ce que les chaînes d’approvisionnement grinçantes signifieront pour les investisseurs. Tom Stevenson, directeur des investissements chez Fidelity International, a déclaré : « Il y a un thème commun qui traverse les publications de données économiques de cette semaine et les annonces de résultats de la société au cours de la récente saison des résultats du deuxième trimestre.
« L’indice composite de production des directeurs d’achat est tombé à 55,3 contre 59,2 – pire que les attentes et le plus bas en six mois. »
Cela est dû à la flambée des prix des transports et à la pénurie de matières premières. Ces facteurs, ainsi que l’impact sur le Brexit peuvent faire souffrir les entreprises.
Il poursuit : « C’est la même histoire outre-Atlantique. L’activité des entreprises américaines a ralenti pour le troisième mois consécutif en août. Les pénuries de matières premières et de main-d’œuvre freinent la production et font monter l’inflation, selon IHS Markit, qui compile les chiffres.
« L’activité commerciale en Europe est toujours forte. Les mêmes données PMI étaient proches d’un sommet de 15 ans. Mais ici aussi, les entreprises ont du mal à pourvoir les postes vacants et à faire face à la hausse des coûts des intrants. »
Pour de nombreux investisseurs, cette expérience sera nouvelle.
M. Stevenson a ajouté : « Les dernières décennies ont vu une faible croissance des salaires et une faible inflation des prix alors que le monde a absorbé un excédent de travailleurs et trop plutôt que trop peu de produits manufacturés.
« L’une des conséquences inattendues du rebond de la pandémie est un changement de la météo économique. Le monde vers lequel nous semblons nous diriger ressemble beaucoup plus aux années 1970 de la pré-mondialisation qu’aux décennies plus récentes. »
Fidelity International s’est entretenu avec James Thomson, gestionnaire du Rathbone Global Opportunities Fund, qui a signalé ces tendances comme des thèmes clés dans la façon dont il façonne son portefeuille.
« Comme toujours, un portefeuille équilibré dans différents secteurs et pays peut aider les investisseurs en période difficile », a-t-il expliqué.
Cependant, M. Thompson a également souligné que pour certaines entreprises, un pouvoir de fixation des prix accru signifie que les bénéfices peuvent être augmentés dans certaines industries.
M. Thompson a commencé à tenir compte de l’environnement inflationniste dans la façon dont leurs fonds sont positionnés afin d’atténuer toute perte, mais il existe également d’autres moyens d’atténuer l’impact de la hausse des prix dans un portefeuille d’investissement.
M. Stevenson a déclaré: «L’or a traditionnellement été une bonne couverture contre l’inflation, bien qu’il ait perdu de son lustre en tant que valeur refuge quelque peu récemment.
« Les investissements dans les infrastructures peuvent offrir une certaine protection contre la hausse des prix. Il en va de même pour les matières premières telles que les métaux industriels et le pétrole.
«Encore une fois, cela pourrait changer selon que l’inflation se poursuit ou se dégonfle une fois que l’assouplissement quantitatif lié à la pandémie se termine.
« Donc, la clé reste de répartir l’exposition sur une gamme d’actifs et de surveiller de près la façon dont les marchés pourraient changer au cours des prochains mois. »
