L’annonce la semaine dernière selon laquelle le Royaume-Uni était entré dans une légère récession a suscité de nouvelles spéculations selon lesquelles le comité de politique monétaire (MPC) de la Banque pourrait réduire les taux au printemps afin de stimuler la croissance économique.
Mais Andrew Bailey, gouverneur de la Banque d’Angleterre, a rassuré les Britanniques sur le fait qu’il s’agissait d’une « faible récession » et que l’économie montre des signes de reprise.
Malgré les pressions économiques, il a expliqué que le taux d’intérêt peut encore baisser même si la Banque n’a pas atteint son objectif d’inflation de 2 pour cent.
Il a déclaré au Comité du Trésor : « Nous n’avons pas besoin que l’inflation revienne à l’objectif avant de réduire les taux d’intérêt, je dois être très clair sur ce point, ce n’est pas nécessaire.
« Nous pensons que l’économie montre déjà des signes évidents de reprise. »
Actuellement, le taux d’intérêt est maintenu à 5,25 pour cent, et beaucoup se demandent quand il baissera.
M. Bailey a déclaré au Comité du Trésor des Communes qu’il surveillait l’inflation des services, les augmentations de salaires et les pénuries sur le marché du travail comme étant le meilleur indicateur du moment où il serait sûr de réduire les taux d’intérêt.
Il a expliqué avoir constaté des signes encourageants en examinant ces services. L’inflation des services est toujours supérieure à 6 %, mais certains signes indiquent désormais qu’elle diminue.
Il a déclaré : « Je pense que certains signes indiquent que les salaires s’ajustent désormais à la baisse en direction d’une inflation globale plus faible, ce à quoi je m’attendrais.
L’Office des statistiques nationales (ONS) a estimé que le produit intérieur brut (PIB) a chuté de 0,3 pour cent, pire que prévu, entre octobre et décembre, après une baisse de 0,1 pour cent au cours des trois mois précédents.
Cela signifie que l’économie est entrée dans une récession technique, définie par deux ou plusieurs trimestres consécutifs de baisse du PIB.
Cependant, M. Bailey a déclaré : « Si vous regardez les récessions remontant aux années 70, c’est de loin la plus faible car la fourchette, je pense, pour les chiffres de ces deux trimestres pour toutes les récessions précédentes était d’environ 2,5 %. à 22 pour cent en termes de croissance négative, donc moins 0,5 pour cent est une récession très faible.
Les économistes estiment que la récession sera probablement de courte durée, avec une reprise du PIB attendue à partir de début 2024.
M. Bailey a poursuivi : « Je pense que le Royaume-Uni peut croître de deux manières : premièrement, en rétablissant la stabilité des prix, c’est une condition d’une croissance stable. Je pense que nous sommes sur la bonne voie pour y parvenir.
« La deuxième chose est – et cela fait partie du chemin étroit que nous devons parcourir ici – que nous avons une faible croissance du côté de l’offre dans ce pays et cela depuis un certain temps.
« Donc, clairement, pour obtenir une croissance plus rapide, nous avons besoin d’une croissance plus forte du côté de l’offre. Le côté quantitatif du marché du travail reste tendu, cela ne fait aucun doute. Mais c’est la progression de ces trois choses. »
Cela survient alors que l’ancien patron de la Banque d’Angleterre, Andy Haldane, a déclaré que l’économie britannique pourrait être « écrasée » à moins que la Banque ne commence à réduire ses taux.
M. Haldane a déclaré : « C’est une chose d’avoir raté l’inflation lors d’une hausse, ce qui s’est produit, c’en est une autre d’avoir ensuite écrasé l’économie lors d’une baisse.
« Si j’étais banquier central, dans mon ancien poste, je chercherais à éviter ce double coup porté à la crédibilité. »
Pendant ce temps, Swati Dhingra, un autre membre du MPC, a déclaré que si la Banque maintenait des taux d’intérêt élevés « plus longtemps », cela pourrait peser sur certains pans de l’économie.
Elle a déclaré : « Malgré la désinflation en jeu, et malgré le fait qu’il y ait eu une certaine reprise des salaires réels, nous constatons toujours une consommation très faible et très différente de certaines des autres économies avancées où il y a eu un rebond de la crise. niveaux d’avant la pandémie », a-t-elle déclaré.
« Ici, nous ne constatons pas cela, même après les ventes au détail de janvier, malheureusement (les ventes au détail sont) inférieures d’environ 2,1 pour cent.
« Je pense que cela me suggère que les risques baissiers à ce stade sont substantiels et, par conséquent, si nous maintenons une politique monétaire restrictive plus longtemps, cela pèserait encore plus sur ce type de relativité réelle. »
