L’inflation de la zone euro devrait maintenant grimper à 5,8% en février, contre 5,1% en janvier, selon les dernières estimations de l’organisme statistique Eurostat. L’énergie continue d’être le principal moteur croissant des hausses de prix, l’inflation énergétique atteignant 31,7 % en février, contre 28,8 % le mois précédent. Les coûts de la nourriture, de l’alcool et du tabac sont également en hausse à 4,1% en février, un léger bond par rapport aux 3,5% du premier mois de l’année civile. Pantheon Macroeconomics Senior Europe Economist Melanie Debono a averti que « le problème d’inflation (de la Banque centrale européenne) ne va pas disparaître de sitôt ».
Elle a prédit que l’inflation resterait « inconfortablement élevée » dans les mois à venir, le taux restant élevé si la situation en Ukraine entraînait une pénurie d’approvisionnement en gaz.
La dépendance européenne vis-à-vis de la Russie pour l’énergie s’avère déjà un défi majeur, le prix du pétrole dépassant les 110 dollars le baril et les prix du gaz naturel ayant bondi de 50% mercredi.
La Russie et l’Ukraine sont également d’importants exportateurs de blé et de céréales, ce qui exerce des pressions supplémentaires sur les prix des denrées alimentaires.
Ima Sammani, analyste du marché des changes chez Monex Europe, a commenté : « Le fait que l’inflation ait déjà surpris en permanence à la hausse, même avant le début de la guerre en Ukraine, augmente les craintes que l’inflation ne soit plus élevée pendant plus longtemps, tandis que des prix plus élevés pourraient également restreindre la croissance économique si prolongé pendant une période prolongée. »
La situation pose des questions majeures à la Banque centrale européenne (BCE), qui a adopté une position évolutive sur l’inflation de la zone euro.
Alors que l’inflation augmentait fin 2021, la BCE était restée largement convaincue qu’elle s’avérerait transitoire, la présidente Christine Lagarde écartant les chances d’une hausse des taux d’intérêt avant 2023.
Plus récemment, la banque centrale a dû admettre que l’inflation persistait plus longtemps et plus haut que prévu.
Le déclenchement de la guerre en Ukraine la laisse désormais face au dilemme de faire face à une inflation galopante mais aussi à une économie potentiellement fragile.
La situation est dramatique en Allemagne où la banque centrale, la Bundesbank, a averti que le pays allait probablement entrer en récession alors que l’inflation a atteint son plus haut niveau en 30 ans.
Dans une note d’information, l’économiste principal de la zone euro d’ING Think, Bert Colijn, a prédit que la BCE aurait besoin de « repenser la politique monétaire ».
Il a expliqué: « Jusqu’à il y a une semaine, la principale préoccupation concernait les effets de second tour d’une inflation élevée et une éventuelle spirale salaires-prix, mais la réflexion a rapidement changé.
« Le principal risque semble maintenant être de savoir si les effets sur l’inflation ne vont pas être sérieusement stagflationnistes à court terme alors que le pouvoir d’achat des consommateurs est comprimé. »
