Boris Johnson et Rishi Sunak ont appelé les investisseurs institutionnels britanniques à « saisir l’instant » et à investir davantage de capitaux dans des actifs britanniques à long terme. Dans une lettre ouverte à l’industrie, les investisseurs ont été invités à investir dans des actifs britanniques « des entreprises pionnières aux infrastructures », ce qui permettrait aux épargnants de retraite d’accéder à de meilleurs rendements et de soutenir un avenir innovant et plus vert.
« De manière générale, il s’agit d’instruments à revenu fixe cotés et d’actions de premier ordre. Les actifs illiquides comme les sociétés privées ont généralement été exclus au motif qu’ils sont plus risqués.
« Le gouvernement conservateur a fortement poussé pour élargir la liste à des classes d’actifs illiquides comme le capital-risque. En effet, investir dans des entreprises privées offre généralement plus d’avantages pour le pays en termes de création d’emplois et de richesse ainsi que de progrès technologiques. Cela coïncide avec une époque où les instruments à revenu fixe, le pain et le beurre des fonds de pension, ne rapportent plus rien, et la plupart des pensions couvrent à peine l’inflation après les frais. une option réaliste pour les fonds de pension. »
Des changements semblent déjà être en cours après la lettre ouverte, car le Financial Times a confirmé que le régulateur des retraites avait abandonné les plans visant à limiter les libertés d’investissement pour les régimes de retraite.
En mars, le régulateur a proposé de plafonner les investissements dans des actifs non cotés à pas plus d’un cinquième d’un portefeuille, mais ces plans ont maintenant été abandonnés.
Déplacer les fonds de pension vers des investissements non cotés et risqués pourrait s’avérer préjudiciable aux retraités et le gouvernement a été condamné par beaucoup pour cela.
George Uglow, planificateur financier chez Irwin Mitchell, a déclaré : « Bien qu’il puisse y avoir une place pour des investissements à plus haut risque dans une stratégie d’investissement visant à cibler la croissance à long terme, il doit y avoir un équilibre entre cela et les besoins de revenus immédiats de ceux qui ont déjà tributaires de leur pension.
« Encourager les fonds de pension à investir dans des actifs à haut risque pourrait être considéré comme irresponsable.
« Chaque adhérent aura son propre profil de risque et ses propres objectifs. Par conséquent, encourager les fonds de pension à investir dans des actifs non cotés à haut risque pourrait ne pas convenir à de nombreux épargnants, en fonction de leur âge et de leur stade de vie.
« Lorsqu’on envisage d’investir dans des actifs non cotés, il peut bien sûr y avoir une place pour eux dans la constitution d’un portefeuille d’investissement diversifié, mais il faut aussi être conscient des risques qui sont principalement la perte de capital et l’illiquidité. Le niveau de les prestations de retraite fournies par un régime à cotisations définies dépendent de la valeur du fonds de pension.Une baisse significative de la valeur, ce qui n’est pas rare avec des actifs plus volatils, pourrait affecter massivement les plans de retraite d’un individu.
Les pensions à prestations définies offrent un niveau de revenu garanti à la retraite, de sorte que le fonds de pension doit s’assurer de continuer à détenir des actifs générateurs de revenus afin de compléter cette exigence de revenu. Les start-up non cotées ont tendance à ne pas verser de dividendes les premières années, car les bénéfices sont réinvestis pour stimuler la croissance de l’entreprise. Compte tenu de la nature volatile de l’actif, les avoirs sont également plus difficiles à vendre. Bien qu’il puisse y avoir un plus grand potentiel de croissance, les besoins de revenus immédiats doivent être pris en compte ainsi que la diversification dans tous les types d’actifs.
« Il est également important de considérer l’échec ou l’insolvabilité du régime ; si un fonds de pension n’est pas financé de manière appropriée pour ses membres, un renflouement du gouvernement pourrait être nécessaire, ce qui crée une pression supplémentaire sur l’État. »
Un sentiment similaire a été partagé par Romi Savova, PDG de PensionBee.
Mme Savova a déclaré: « Il est alarmant de voir le gouvernement encourager l’utilisation de l’argent durement gagné des épargnants de retraite comme tirelire pour des projets politiques pour animaux de compagnie.
« Les classes d’actifs alternatives doivent être traitées et évaluées comme toute autre opportunité d’investissement, et la proposition du gouvernement d’investir dans des entreprises à haut risque en phase de croissance précoce, s’accompagne de frais très élevés et ne garantit pas de bons rendements.
« Ce n’est pas un pari qu’il faut prendre avec les économies d’une vie des consommateurs. »
Cependant, d’un autre côté, certains experts ont salué la nouvelle comme un pas positif dans la bonne direction.
James Wise, associé chez Balderton Capital, a déclaré : « La Grande-Bretagne possède aujourd’hui l’une des économies innovantes à la croissance la plus rapide au monde. Ces réformes permettront aux entreprises britanniques dynamiques de continuer à avoir accès au capital patient dont elles ont besoin pour se développer tout en garantissant que davantage d’épargnants, de retraités et de contribuables britanniques profitent du succès de ces entreprises incroyables.
« En tant que soutien de plus de 10 licornes britanniques, nous étions heureux de contribuer nos recherches à ces changements de politique et sommes sûrs que ces réformes permettront à encore plus de personnes de faire partie de l’histoire de croissance numérique exceptionnelle du Royaume-Uni. »
Pete Glancy, chef de la politique chez Scottish Widows, a également déclaré: « Le gouvernement a raison de se tourner vers le pouvoir des retraites pour aider la Grande-Bretagne à se remettre de la pandémie. Des milliards de livres sont investis dans les retraites britanniques, ce qui pourrait faire la différence en tant que Le pays vise un retour à la prospérité. Les épargnants britanniques en bénéficieront également, car les rendements de ces investissements à long terme ont le potentiel de donner un coup de pouce bien nécessaire aux caisses de retraite.
«Nous avons longtemps fait campagne pour que l’épargne-retraite du Royaume-Uni soit libérée sur les infrastructures et les initiatives économiques du pays, et il est prometteur de voir le gouvernement reconnaître les obstacles qui empêchent toujours les investissements illiquides à long terme. Nous espérons que cette discussion se transformera en action et que l’appel du gouvernement pour un investissement big bang ne se terminera pas par un gémissement. »
