Plus tôt cette semaine, Sir Jon Cuncliffe, sous-gouverneur de la banque pour la stabilité financière, a fait part de son inquiétude face à la montée en puissance des crypto-actifs non adossés et adossés. Plus précisément, l’expert financier a averti que l’absence de réglementation sur les devises telles que Bitcoin pourrait entraîner un krach économique dévastateur. Sir Jon a fait une comparaison directe entre la popularité croissante de la crypto-monnaie et l’essor du marché américain des prêts hypothécaires de sous-marché, qui a exacerbé la crise économique il y a plus de dix ans.
Rien qu’en 2021, les crypto-monnaies ont augmenté d’environ 200% pour atteindre environ 2,3 billions de dollars (1,7 billion de livres sterling) contre 800 milliards de dollars (528 milliards de livres sterling) l’année précédente.
Le bitcoin et la crypto-monnaie Ethereum ont considérablement baissé en valeur plus tôt cette année, mais les deux actifs se sont rétablis ces derniers mois et ont atteint des sommets historiques.
Actuellement, la valeur d’un seul Bitcoin s’élève à 56 000 $ (41 000 £) aujourd’hui, contre 700 $ (513 £) il y a cinq ans.
Au cours des deux dernières années, Sir Jon a analysé et surveillé la croissance exponentielle de la cryptographie à travers le monde en tant que conseiller de la Banque des règlements internationaux.
Basée à Genève, cette banque est le conseil de stabilité financière du G20, ainsi que l’organe consultatif suprême des banques centrales.
Faisant maintenant partie de la Banque d’Angleterre, Sir Jon tire la sonnette d’alarme sur les dangers posés par la crypto et le Bitcoin si la réglementation n’est pas mise en place.
Pour de nombreux investisseurs impliqués dans la cryptographie, le manque de réglementation est son principal attrait, mais les récents développements à travers l’étang suggèrent que cela va bientôt changer.
Gary Gensler, le président de la Securities and Exchange Commission (SEC) s’est adressé au Congrès des États-Unis le mois dernier et a confirmé que le régulateur travaillait à la création d’un ensemble de règles pour gérer le marché de la crypto voltaire.
De retour au Royaume-Uni, l’intervention de Sir Jon est la dernière preuve que les organismes financiers et réglementaires du monde entier prennent au sérieux la réglementation de la cryptographie.
Dans le discours, il a déclaré : « L’effondrement du marché de 1,2 billion de dollars des titres adossés à des prêts hypothécaires à risque en 2008 a déclenché la grande crise financière.
« Dans ce cas, les effets d’entraînement d’un effondrement des prix sur un marché relativement petit ont été amplifiés et se sont répercutés sur un système financier non résilient, causant des dommages économiques énormes et persistants.
« Qu’une correction majeure des prix soit absorbée par le système, laissant certes certains investisseurs très mal à la tête ou qu’elle soit amplifiée en un impact systémique, cela dépend d’un certain nombre de caractéristiques clés de la façon dont l’actif est intégré dans le système financier, en particulier l’interdépendance et effet de levier.
« Cela dépend également de la résilience du système au moment de la correction – de la liquidité du système sous tension et de la capacité des éléments clés du système à absorber les pertes.
« Donc, une expérience de réflexion nécessaire du point de vue de la stabilité financière est ce qui se passerait dans le système financier s’il y avait un effondrement massif du prix des crypto-actifs non garantis – à l’extrême, si le prix tombait à zéro.
«Un tel effondrement est certainement un scénario plausible, étant donné le manque de valeur intrinsèque et la volatilité des prix qui en résulte, la probabilité de contagion entre les crypto-actifs, les vulnérabilités cyber et opérationnelles, et bien sûr, la puissance du comportement grégaire.
« En effet, les scénarios de stress test auxquels nous et d’autres autorités soumettons le système bancaire sont en fait beaucoup plus éloignés de la queue de la distribution de probabilité.
« Le système financier est beaucoup plus résistant aujourd’hui qu’il ne l’était dans un passé récent, suite aux réformes mises en place dans la période d’après-crise.
« Bien sûr, cela ne signifie pas qu’il n’y a pas de défis, comme le révèle la perturbation du marché au début de Covid-19 (le » Dash for Cash « ).
Selon Sir Jon, il a fallu deux ans pour rédiger les directives réglementaires rédigées par les organismes financiers qui réglementent les marchés financiers mondiaux.
Au cours de cette période, les plateformes de trading crypto pour ces devises se sont développées de manière exponentielle.
Le temps nous dira si les régulateurs seront en mesure de rattraper le monde en constante expansion du Bitcoin et de la crypto-monnaie.
