La banque centrale prévoit désormais que l’inflation s’établira à 42,8% d’ici la fin de l’année, après avoir atteint un sommet en 20 ans de 61% le mois dernier. La prévision est une amélioration considérable par rapport à la prévision précédente de la banque de 2022 se terminant par une inflation à 23,2 %. L’invasion de l’Ukraine par la Russie et les nouvelles variantes de Covid ont été accusées par la banque d’être des facteurs, les prix de l’énergie et des denrées alimentaires, en particulier, ayant augmenté en raison de la dépendance à l’égard de la Russie pour les exportations. La banque a déclaré: « La reprise de la demande mondiale, le cours élevé des prix des matières premières, les contraintes d’approvisionnement devenant plus évidentes dans certains secteurs, en particulier dans le secteur de l’énergie, et le niveau élevé des coûts de transport entraînent une augmentation des prix à la production et à la consommation sur une échelle mondiale.
« Les banques centrales des économies avancées considèrent que l’inflation pourrait continuer à augmenter plus longtemps que prévu en raison de la hausse des prix de l’énergie et de l’inadéquation entre l’offre et la demande. »
Selon le gouverneur de la banque, Sahap Kavcioglu, les prix alimentaires devraient maintenant augmenter de 49% pour l’année, contre 24,2% précédemment prévus.
Les prix record de l’énergie ont également pesé sur la Turquie, creusant son déficit commercial extérieur, alors que le conflit en Ukraine pousse le pétrole bien au-delà du seuil de 100 dollars le baril.
L’économie turque a également été assaillie par une dépréciation considérable de sa monnaie, la lire, qui a chuté rapidement en 2021 à la suite d’une série de baisses de taux d’intérêt.
Alors que de nombreuses banques centrales ont commencé à relever les taux d’intérêt pour éviter une inflation persistante, la Turquie a été contrainte par une forte opposition à toute hausse des taux de la part du président Tayyip Erdogan.
Contrairement à la plupart des théories économiques dominantes, M. Erdogan pense que les taux d’intérêt provoquent en fait l’inflation, les qualifiant de « diable » et promettant de s’opposer à toute augmentation.
Le président exerce une influence considérable sur la banque centrale qui en est maintenant à son quatrième gouverneur en cinq ans.
Après des baisses successives des taux d’intérêt l’année dernière, la banque les a récemment maintenus stables et s’est plutôt concentrée sur une stratégie de garantie des dépôts bancaires pour encourager les Turcs à conserver leur argent en lires et empêcher une vente pour des devises plus sûres telles que le dollar.
À la suite de cette « stratégie de lecture », la banque affirme que « le cours stable de la livre turque au premier trimestre a évité une perspective plus négative sur l’inflation ».
Jusqu’à présent, tout au long de 2022, la lire a continué de baisser, passant de 13,32 pour un dollar au début de l’année à 14,81.
Cependant, cela marque une certaine stabilité par rapport aux pertes rapides de 2021 qui l’ont vu diminuer de moitié en valeur à son point le plus bas.
La Turquie est restée déterminée à utiliser sa stratégie de menteur plutôt que toute autre modification des taux d’intérêt, la dernière réunion de la banque acceptant de se maintenir à 14 %.
Les analystes ne sont cependant pas convaincus de la pérennité de cette politique.
Ima Sammani, analyste du marché des changes chez Monex Europe, a déclaré : « Pour l’instant, il ne semble pas que les décideurs politiques soient sur le point d’inverser le cours, ce qui signifie que tant que la guerre en Ukraine pèsera sur les attentes d’inflation à l’échelle mondiale via les matières premières et les chaînes d’approvisionnement, la politique doit rester inchangée.
« Le gouvernement turc pourrait s’appuyer davantage sur des outils politiques non conventionnels pour soutenir le taux de change et renforcer les réserves de change, cependant, si l’histoire est un guide, ces mesures n’apportent qu’un soulagement temporaire à la livre turque. »
